Проверка бизнеса перед покупкой доли: что скрывают продавцы?

Продавец может добросовестно не знать обо всех проблемах компании - либо представить покупателю неполную информацию. Поэтому проверка должна проводиться независимо от устных заверений собственника.
На практике особое внимание уделяется следующим рискам:

• скрытые обязательства - задолженность, поручительства, гарантии, потенциальные требования кредиторов и обязательства по уже заключённым договорам;
• судебные споры - как текущие процессы, так и завершённые дела, последствия которых могут повлиять на финансовое положение компании;
• налоговые риски - текущие требования налоговых органов, результаты проверок и обстоятельства, которые потенциально могут привести к дополнительным начислениям;
• обременения активов - залоги, аресты и другие ограничения распоряжения имуществом;
• корпоративные нарушения - проблемы с предыдущими сделками с долями, корпоративными решениями или полномочиями органов управления;
• зависимость бизнеса от конкретных лиц - ключевых клиентов, поставщиков, сотрудников или партнёров, отношения с которыми могут измениться после смены собственника;
• несоответствие отчётности реальному положению дел - например, когда формальные показатели компании существенно отличаются от её фактического финансового состояния.

Корпоративная проверка

Изучаем структуру владения компанией, состав участников, историю перехода долей, устав, корпоративные решения и полномочия органов управления.
Отдельно проверяется, не существует ли обстоятельств, способных создать спор относительно принадлежности доли или действительности ранее совершённых корпоративных действий.

Проверка судебных и исполнительных производств

Анализируем судебные дела с участием компании, вынесенные судебные акты и исполнительные производства.
При необходимости отдельно оцениваем споры ключевых контрагентов, если их финансовое состояние непосредственно влияет на приобретаемый бизнес.

Проверка активов

Устанавливаем, каким имуществом действительно располагает компания, кому оно принадлежит и существуют ли ограничения на его использование или отчуждение.
Особое внимание уделяется ключевым активам, от которых зависит работа бизнеса: недвижимости, оборудованию, интеллектуальной собственности, товарным знакам и другим объектам.

Налоговая проверка

Проверяем доступную информацию о налоговых обязательствах, требованиях налоговых органов и проведённых проверках.
Важно учитывать, что отсутствие текущего требования от налоговой инспекции не означает абсолютного отсутствия будущих налоговых рисков. Поэтому анализируются не только уже предъявленные претензии, но и обстоятельства деятельности компании, которые могут иметь налоговые последствия.

Проверка ключевых договоров

Изучаем договоры с основными клиентами, поставщиками, арендодателями, кредиторами и другими значимыми контрагентами.
Проверяем, предусмотрены ли в договорах:

• право на односторонний отказ;
• изменение условий при смене контроля или собственника;
• штрафы и крупные неустойки;
• поручительства и гарантии;
• долгосрочные обязательства;
• иные условия, способные существенно повлиять на бизнес после сделки.

Если приобретается именно доля в ООО, недостаточно проверить только финансовое состояние компании.
Необходимо установить:

• кто является собственником доли;
• на каком основании она принадлежит продавцу;
• полностью ли оплачена доля;
• существуют ли ограничения или обременения;
• соблюдались ли корпоративные процедуры при предыдущих переходах доли;
• имеются ли преимущественные права других участников;
• требуется ли согласие общества или участников в конкретной ситуации;
• нет ли корпоративного конфликта вокруг доли.
• Для сделки с долей также необходимо отдельно проверить требования к её нотариальному оформлению и государственной регистрации соответствующих изменений.

Due diligence нужен не только для составления списка проблем.
Результаты проверки позволяют изменить саму конструкцию сделки.
Например, выявленный риск может стать основанием для:

• снижения покупной цены;
• удержания части суммы до наступления определённых обстоятельств;
• требования продавца погасить задолженность до сделки;
• получения дополнительных документов;
• включения специальных условий в договор;
• предоставления продавцом дополнительных гарантий;
• отказа от сделки при критическом уровне риска.

Таким образом, юридическая проверка становится инструментом переговоров, а не просто формальным отчётом.